付録E

デューデリジェンス — 投資前チェックリスト

本ページでは、Michele Stefanelliの著書の付録Eに収録した8カテゴリー47問から、7カテゴリー19問を抜粋して掲載します。投資の前に一通り確認すべき、Bitcoin Hyper／$HYPERの評価枠組みです。

⚠ 必ずお読みください

bitcoinhyper.tokyoに掲載する内容は、情報提供および教育を目的とするものです。金融・投資・税務・法務に関する助言ではなく、金融商品の勧誘や公衆からの資金募集を意図するものでもありません。暗号資産はリスクの高い商品であり、価格変動が大きく、投資元本を全額失う可能性があります。読者ご自身で独立した分析を行い、必要に応じて適切な資格を有する専門家にご相談ください。著者が本文中のプロジェクトにポジションを保有している場合があります。その開示は専用のページに掲載しています。

30%ルール

問いのうち 30%を超えて弱い答えが該当する場合、リスクの水準はこの分野の平均を明らかに上回ります。その分だけポジションを縮小してください。弱い答えが50%を超える場合は、状況が明確になるまで手を出さないことをお勧めします。

👥

チーム

1. チームの身元は公開されているか

✓ 信頼できる答え

身元を確認できる個人、表明された役職と整合するLinkedInのプロフィール、そしてブロックチェーン分野での過去の実績

✗ 警戒すべき兆候

匿名で、仮名としての評判も確立していないチーム、あるいは最近作成されたプロフィール

2. 関連プロジェクトでの経験はあるか

✓ 信頼できる答え

ブロックチェーン、学術、または実績ある企業のプロジェクトへの、確認可能な貢献

✗ 警戒すべき兆候

証拠を伴わない主張。確認できる過去のプロジェクトがない

3. プロジェクトの法的構造は公開されているか

✓ 信頼できる答え

明示された法域に登記された法人。公式な連絡先が公開されている

✗ 警戒すべき兆候

説明のないまま、もっぱらオフショア法域から運営されている。特定できる法人が存在しない

⚙️

技術

1. セキュリティ監査は公開されているか

✓ 信頼できる答え

定評あるサイバーセキュリティおよびブロックチェーン／Web3の監査会社（Trail of Bits、Certik、Halborn）による完全な監査。バッジだけでなく、ダウンロード可能な報告書があること

✗ 警戒すべき兆候

期日のない「監査進行中」という表示。報告書へのリンクを伴わないバッジ。→ 2026年4月28日時点：レイヤー2プロトコルおよびブリッジに関する公開監査なし

2. 正規ブリッジに機能する強制退出はあるか

✓ 信頼できる答え

検証・監査済みの強制退出の仕組み。利用者がチームの助けなしに資金を引き出せること

✗ 警戒すべき兆候

強制退出が未実装。保管が不透明。→ 2026年4月28日時点：開発段階

3. Data Availabilityは解決しているか

✓ 信頼できる答え

技術的な方式が確定し、文書化されていること。シーケンサーに依存せず、誰でもデータを利用できること

✗ 警戒すべき兆候

「なお検討中」という表示。データをシーケンサーだけが保持している（ロールアップではなくvalidium）。→ 2026年4月28日時点：検討中

4. ソースコードは公開されているか

✓ 信頼できる答え

コミット履歴を確認できる公開GitHubリポジトリ。継続的な開発活動

✗ 警戒すべき兆候

クローズドソース。公開リポジトリが存在しない

📊

トークノミクス

1. トークンの配分は透明か

✓ 信頼できる答え

詳細な内訳が公開されていること。カテゴリーごとのベスティング・スケジュールがあること。チームのウォレットをオンチェーンで確認できること

✗ 警戒すべき兆候

内訳が曖昧である。カテゴリーごとのスケジュールが公表されていない。→ 2026年4月28日時点：トレジャリー／開発分のスケジュールに詳細がない

2. プレセールのベスティングは十分か

✓ 信頼できる答え

戦略的なプレセールであれば、初期クリフを伴う12〜24か月以上のベスティング

✗ 警戒すべき兆候

→ $HYPERプレセールのベスティング：7日間。TGE後に相当な売り圧力が生じるリスク

3. 価値が蓄積される仕組みに説得力はあるか

✓ 信頼できる答え

$HYPERで支払われる取引手数料、実際の収益に連動したステーキング利回り、透明性のある買い戻しとバーン

✗ 警戒すべき兆候

用途が曖昧である。収益を伴わないガバナンス専用トークン。仕組みが明示されていない

🗺️

ロードマップ

1. マイルストーン間の依存関係は明確か

✓ 信頼できる答え

各マイルストーンに前提条件が示されている。技術的な依存関係が文書化されている。期日に現実的な余裕がある

✗ 警戒すべき兆候

「2025年第4四半期」のような漠然とした期日（説明のないまま経過）。達成基準を欠いた曖昧なマイルストーン

2. 遅延に対処する計画はあるか

✓ 信頼できる答え

遅延について自ら説明を行っている。ロードマップが定期的に更新されている。技術的な理由に説得力がある

✗ 警戒すべき兆候

期日超過について沈黙している。告知のないまま期日が繰り返し先送りされている

⚖️

規制

1. $HYPERはMiCAおよびSECの枠組みに照らして評価されているか

✓ 信頼できる答え

法的意見書が公表されている。分類が明確である（ユーティリティトークンか証券か）。EUにおけるMiCA適合

✗ 警戒すべき兆候

規制の枠組みへの言及がない。公表された法的意見書がない

2. 必要な場面でKYC／AMLの措置が講じられているか

✓ 信頼できる答え

機関投資家の受け入れ時にKYC手続を実施している。文書化されたAMLポリシーがある

✗ 警戒すべき兆候

規制上の考慮をまったく伴わず、すべてのサービスに匿名でアクセスできる

🌐

エコシステム

1. DevNet／テストネットで動作するアプリケーションはあるか

✓ 信頼できる答え

発表だけでなく、確認可能なdAppsが存在する。コードを公開している第三者の開発者がいる。テストネット上で測定可能なTVLがある

✗ 警戒すべき兆候

提携の発表しかない。第三者のアプリケーションについて公開コードがない

2. 開発者コミュニティは活発か

✓ 信頼できる答え

活発な技術フォーラム、バグ報告への回答、最新のドキュメント、ハッカソンの開催

✗ 警戒すべき兆候

投機一色のコミュニティ。技術的な活動がない。「いつ上がるのか」といった投稿で埋まったDiscord

🧠

個人としてのリスク

1. 投資額を全額失っても差し支えないか

✓ 信頼できる答え

$HYPERのポジションが、生活水準に影響を与えることなく全額を失える金額の範囲に収まっている

✗ 警戒すべき兆候

早期の利益を期待して、失う余裕のない資金を投じている

2. 投資期間はどれくらいか

✓ 信頼できる答え

プロジェクトの開発スケジュール（mainnet → 分散化 → エコシステム）に沿った3〜5年

✗ 警戒すべき兆候

数か月。投機的な期間設定には、当サイトが示すものとはまったく異なる分析が必要です

3. その判断は熟慮によるものか、FOMOによるものか

✓ 信頼できる答え

プロジェクトを理解し、具体的なリスクを受け入れたうえで購入している

✗ 警戒すべき兆候

「話題になっているから」「価格が上がっているから」「乗り遅れたくないから」という理由で購入している